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基金經理論市:國內外因素向好,市場信心回升

來源:基金視窗 發布日期:2020-01-07

2020年開年,國內方面,市場迎來央行降準落地,證券法修訂案獲得人大常委會通過,以及新三板改革方案出臺等。國外方面,中美第一階段協議簽署在即,美股不斷創歷史新高。多重利好因素疊加,最終上周上證綜指收漲2.62%,深證綜指收漲3.71%,中小板綜和創業板綜指分別收漲4.22%和3.7%。結構上看,中小盤股顯著跑贏,表現在中證1000和中小板綜指漲幅均接近4%,而上證50指數僅上漲2%,絕對值差異較大。成交量方面,兩市日均成交額同比再度上升24.4%,逼近6500億,說明場外資金開始涌入,市場信心開始回升。

行業方面,本周漲幅前三位的中信一級行業為建材(6.59%),農林牧漁(6.45%)和建筑(6.21%)。另外傳媒,紡織服裝,電子等行業也表現較好。建材板塊持續受到經濟增長預期修復的支撐,加之直接受益于地產竣工回暖,龍頭公司持續上漲。農業板塊前期跌幅較大,因今年春節較往年提前,市場預期需求回暖或帶動養殖板塊反彈。漲幅后三位為食品飲料(-1.39%),餐飲旅游(1.48%),和交運(1.75%)。其余表現較差的板塊包括銀行,電力,鋼鐵等。食品飲料龍頭公司發布年報預告和2020年經營計劃,低于市場預期,股價大幅回調拖累行業指數大幅跑輸市場。而餐飲旅游和交運行業主要是受到武漢不明原因肺炎的利空影響。

展望2020年,我們對于市場保持謹慎樂觀。短期看,中美在一月簽署第一階段協議的概率不斷提升,市場對于經濟衰退的預期大幅降低,而國際各大央行的貨幣政策均保持較為寬松的態勢,尤其是國內的無風險利率仍處于相對高位,下行空間較大。國內方面,2019年11月和12月的經濟數據有望連續回暖,2020權益市場資金面改善是主要看點,隨著全面降準落地,貨幣政策或仍有邊際放松空間,而保險,外資,銀行理財等場外資金體量龐大,隨著我國資本市場改革和開放的不斷推進,增量資金可期。

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